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5月最后一个交易日，地产股突然大爆发！有网络评论说，“垂死病中惊坐起！”虽有调侃意味，但能被看多也是好事，因为楼市太需要推力了。

2021年中期以来，楼市深调这五年，一片哀鸿。多少千亿房企轰然倒下或残喘苦熬，不少“房企优等生”也不例外，比如万科。

5月29日，以万科A为首的A股地产股大爆发，万科A盘中涨停，收盘仍稳收7.25%，招商蛇口、绿地控股和金融街控股均涨幅5%。H股市场的碧桂园收盘涨幅16.27%领涨内房股，融创中国涨幅6.74%、万科企业涨幅6.69%等。

这跟昨日高层发布的《城市更新“十五五”规划》密切相关，除了城更改造规模非常可观之外，引发资本市场情绪升温的是要构建可持续的城市建设运营投融资体系。

这里首先提到了财政支持政策，除了中央财政支持之外，引爆今天资本市场投资者看多情绪的是“允许通过地方政府专项债券支持符合条件的城市更新项目建设，支持用作项目资本金”这一条。

当然，也不少分析认为，这是短期压抑情绪的集中释放。从当前楼市趋势看，楼市欲真正企稳仍亟需各方都要“加把劲儿”。

从房企的角度看，万科早些年就已经是旧城改造乃至近些年城市更新的主力，在深圳、上海、成都等重点一二线城市都有标杆城更项目获得当地及业内高度好评，股价此次受刺激封板涨停也不难理解。

万科此次盘中封板涨停，另有深层原因。当日，万科集团召开了2025年股东大会，释放了不少有价值的信息。

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2026年，万科将继续聚焦化险与发展两大任务，涉及3个方面：一是持续做好改革化险工作；二是狠抓经营，坚决完成全年住房交付任务，系统性梳理与盘活存量资源，聚焦重点城市与主营业务，有序退出非主业投资；三是强化管控，持续优化公司治理体系。

在备受关注的“存量盘活”上，万科管理层透露2025年有23个项目盘活取得实质突破，货值约338亿元。今年除了继续推进项目“盘”而要“活”，同时争取地方债资金等政策工具推动公司存量闲置用地以合理价退出。截至目前，万科今年已完成10个项目盘活，预计货值约110亿元。

据万科2026年一季报披露，万科账上货币资金约604.9亿元，而有息负债合计3560.5亿元，其中短期借款约309.2亿元，一年内到期非流动负债1366.8亿元，现金短债比继续承压。此外，其一年期以上的长期借款余额1495.8亿元、应付债券101.88亿元。

围绕债务偿还，万科管理层会上透露说，截至今年3月已完成332.1亿元公开债偿付。目前，“22万科MTN0004”“22万科MTN005”等6只公开债已在部分兑付安排下已顺利通过展期方案。

今年下半年，万科将到期公开债规模合计101.2亿元，对外宣称“兑付压力依然突出”，其中针对6-7月集中到期的4只公开债，将延续前期展期方案等。